Fokus på Internettillväxt
Koncernchef Tomas Franzéns kommentar till årsredovisningen 2007
Eniros position som det ledande sökföretaget i Norden stärktes under 2007. Vår starka tillväxt på Internet fortsatte, med ökad användning och ökade Internetintäkter på samtliga marknader. Förvärvet av Krak i Danmark gav oss den ledande onlinepositionen på den danska marknaden. Vår 118-tjänst har fortsatt visat sig vara framgångsrik och vi har stärkt vår position i Finland och bibehållit våra positioner på övriga marknader.
Under året har vi fortsatt vår ambition att stabilisera intäkterna från print och vi har gjort betydande framsteg på de flesta marknaderna, även om den norska katalogmarknaden fortsätter att vara utmanande. Genom fortsatt god kostnadskontroll och utnyttjande av synergieffekter har vi bibehållit marginalerna under året. Starka marknadspositioner och goda kassaflöden innebär också att vi kan fortsätta att ge hög avkastning till våra aktieägare.
Eniro – ett onlineföretag med rötterna i print
Ny teknik förändrar kontinuerligt dynamiken i sökbranschen genom att erbjuda användarna allt mer avancerade sökmöjligheter. Ny teknik innebär också nya möjligheter för sökbranschen. Genom användarvänlighet och god tillgänglighet medför sökkanalerna via Internet att det totala antalet sökningar ökar varje år vilket ger en snabbt växande marknad för sökföretag.
Som det ledande sökföretaget i Norden är, och måste, Eniro hela tiden ligga i framkant av denna utveckling. Vår övergripande utmaning är att hantera en snabb tillväxt inom online och samtidigt hantera minskande intäkter för print.
Eniro är mycket väl positionerat för att klara denna utmaning. Under de senaste åren har vi organiskt och genom förvärv skapat utomordentliga lokala marknadspositioner inom sök och vi har de ledande lokala webbplatserna för söktjänster i samtliga nordiska länder. Vårt beroende av printintäkter har sedan 2005 sjunkit från 64 procent av våra totala intäkter till 54 procent 2007 och under samma period har våra onlineintäkter ökat från 1 346 MSEK till 2 004 MSEK1).
Under samma period har vi ökat den operationella EBITDA-marginalen från 32 procent till 34 procent2). Vår förmåga att behålla och förbättra våra marginaler när intäktsmixen förändras, från print till online, baseras på det faktum att en ledande onlineposition med kritisk massa har alla möjligheter att generera marginaler i linje med marginalerna från print. Eniro är idag nära kritisk massa på två marknader – Norge och Sverige. Danmark, är på god väg efter vårt förvärv av Krak, vilket gav oss positionen som nummer ett på den lokala danska sökmarknaden. Våra positioner i Finland och Polen måste utvecklas ytterligare för att skapa förutsättningar att uppnå marginaler i linje med print även för online.
Vår bedömning är att den utveckling vi har sett under de senaste åren kommer att fortsätta och att Eniro kommer utvecklas till ett onlineföretag med rötterna i print, men med fortsatt höga marginaler.
Vår ambition
Eniros ambition är att på medellång sikt uppnå en intäktstillväxt på 3–5 procent per år med en uthållig EBITDA-marginal över 30 procent. Vår balansräkning ska kontinuerligt optimeras med hänsyn tagen till finansiell flexibilitet och stabilitet. Målsättningen är en effektiv kapitalstruktur med en nettoskuldsättning på upp till fem gånger EBITDA. Eniros verksamhet genererar goda kassaflöden och investeringsbehovet är relativt begränsat, vilket möjliggör hög avkastning till aktieägarna. Eniros utdelningspolicy är en utdelning motsvarande 75 procent av nettoresultatet.
Genom en organisk ökning av rörelseintäkterna med två procent under 2007 hamnade vi utanför vår målsättning för intäktstillväxt. Vi ser dock ingen anledning att ändra tillväxtambitionen då vi är övertygande om att tillväxten inom online kommer att ta oss dit, trots vikande printintäkter. Våra ambitioner beträffande marginaler och effektiv kapitalstruktur har uppnåtts och med den föreslagna utdelningen på 5,20 SEK följer vi också vår utdelningspolicy.
Eniros verksamhet utvecklades väl under 2007
Vi började 2007 med att lansera nya versioner av våra webbplatser i alla länder med ny design och förbättrad funktionalitet som flygfoton och videosök. De nya webbplatserna har fått ett bra mottagande vilket har resulterat i en hälsosam tvåsiffrig trafikökning på de flesta av våra webbplatser jämfört med 2006.
En organisatorisk delning av vår online och printverksamhet genomfördes i Sverige under det första kvartalet och i Finland och Danmark under det tredje kvartalet. Detta har resulterat i ökat säljfokus och bidrar till målsättningen att minska tiden för hur snabbt nya produkter når marknaden. Vi förstärkte våra säljkårer på de flesta marknaderna i syfte att öka marknadspenetrationen och vår kundbas, framförallt inom online. Den större säljstyrkan har resulterat i ökad orderingång, vilken är nödvändig för att våra intäkter ska växa framöver.
För att stärka vår position som ledande Internetsökföretag i Norden, förvärvade vi den danska ledande lokala söktjänsten Krak. Förvärvet av Krak gav oss den ledande onlinepositionen i Danmark och sammanslagningen av Eniro och Krak kommer att ge oss en mycket stark plattform för en snabbare onlinetillväxt i Danmark. Genom att kombinera Eniros starka säljkår med Kraks ledande trafikposition skapas en utmärkt position på den snabbväxande danska onlinemarknaden. I och med förvärvet av Krak har vi nu mycket starka onlinepositioner i Sverige, Norge och Danmark samt en bra position i Finland.
Vi fortsatte att arbeta med vårt erbjudande med sponsrade länkar på samtliga marknader, vilket gör det möjligt för oss att bredda vårt kunderbjudande och använda mer sofistikerade prismodeller. Erbjudandet med sponsrade länkar lanserades på samtliga marknader under året. Förvärven av leta.se och 48 procent av bubblare.se under det första halvåret 2007 genomfördes också i syfte att stärka vårt Internetnätverk och att utvidga vår räckvidd.
Under 2007 genomfördes 1,8 miljarder sökningar i Eniros Internetnätverk och trafiken till Eniros webbplatser i de olika länderna fortsatte att öka under året. Internetintäkterna fortsatte att visa en stark tillväxt på samtliga marknader. Andelen Internetintäkter i förhållande till de totala intäkterna ökade till 31 procent jämfört med 25 procent 2006.
För 118-tjänsten har vårt nya servicekoncept, som vi introducerade 2006 med bredare service, fortsatt att utvecklas positivt och vi lyckades öka vår marknadsandel för 118-tjänsten i Finland. Med en efterfrågad högre servicenivå och ökad användning av mobiltelefoner förutser vi en stabil utveckling för 118-tjänsten. Lansering av nya koncept och tjänster bidrar till att öka intäkterna från den här typen av tjänster.
Gällande våra tryckta kataloger arbetar vi kontinuerligt med produktutveckling för att uppmuntra användningen samtidigt som vi ökar effekten av annonsering. Vi fortsatte arbetet med att visa på värdet av annonsering i katalogerna till våra annonsörer. Under 2007 fortsatte intäkterna från Eniros tryckta kataloger att minska, och utvecklingen i Norge är fortsatt utmanande. Samtidigt minskar vårt beroende av printintäkter eftersom intäktsandelen från online växer. Vi är dock övertygade om att tryckta kataloger kommer att fylla ett stort behov hos både användare och annonsörer under en lång tid framöver. Vår utmaning ligger i att så långt som möjligt, genom ökad användarvänlighet och förbättrade erbjudanden till våra annonsörer, främja efterfrågan på tryckta kataloger.
Vi arbetar aktivt med att minimera Eniros miljöpåverkan. Under 2007 blev Eniro AB och Eniro Gula Sidorna AB miljöcertifierade och målsättningen är att certifiera samtliga bolag i koncernen. I slutet av året genomförde Eniro Norge en livscykelanalys där katalogernas miljöpåverkan och samhällsnytta beaktades. Samma analys kommer att genomföras i Sverige under våren 2008.
I linje med vår strategi att fokusera på marknaderna i Norden avyttrades vår tyska verksamhet Wer liefert was? under perioden. I samband med försäljningen undertecknades ett låneavtal som ersatte Eniros tidigare låneavtal med syfte att finansiera den nuvarande verksamheten och möjliggöra den kapitalutskiftning till aktieägarna på 2 000 MSEK som ägde rum i december 2007. I slutet av 2007 var Eniros räntebärande nettoskuld i förhållande till EBITDA exklusive realisationsvinster 4,8.
Rörelseresultatet före avskrivningar (EBITDA) för året ökade med 2 procent till 2 266 MSEK (2 220), inklusive 140 MSEK i realisationsvinster. Vår marknadsutblick för året uppnåddes och vår operationella EBITDA-marginal uppgick till 34 procent. Nettoresultatet från kvarvarande verksamheter uppgick till 1 123 MSEK och den till bolagsstämman föreslagna utdelningen innebär att 75 procent av nettoresultatet från kvarvarande verksamheter kommer att delas ut till aktieägarna.
Framtiden
Eniro kommer att fortsätta att stärka sin position som ett onlineföretag, med rötter i print och den fortsatt starka utvecklingen inom Internet kommer mer än väl att kompensera de minskade printintäkterna. Med en stark organisation som grundas på kompetenta och lojala medarbetare, till vilka jag vill ge mitt varmaste tack, är jag övertygad om att företagets ambition kommer att uppnås på medellång sikt och att Eniro kommer att kunna öka värdet för aktieägarna under de kommande åren.
Stockholm, februari 2008
Tomas Franzén
VD och koncernchef
1) Eniro proforma inklusive Findexa och exklusive Wer liefert Was? (WLW).
2) EBITDA exklusive realisationsvinster och omstrukturering.
Senast uppdaterad:2008-04-25